金融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(de)发展，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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