自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qi乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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