公募基金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用(yòng)事(shì)实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并不显著。但如果酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围将投资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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