北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少较大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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