财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了(le)基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也(yě)在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈(kuì)来看，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōn拙荆是什么意思，拙荆是什么意思g)，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是(shì)大概率拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布(bù)局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续(xù)修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块(kuài)的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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