本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了(l耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的e)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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