本(běn)周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料pp7塑料杯能不能装开水需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期(qī)的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压pp7塑料杯能不能装开水。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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