本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(j树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴í)成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiā树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴o)售和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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