美国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师(shī)也认为，债券持(chí)有者50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需(xū)求，目前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期(qī)的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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