金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日(rì)本华大基因有国家背景吗股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分(f华大基因有国家背景吗ēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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