近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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