为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳(fān九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示g)归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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