今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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