“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对(duì)中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实(shí)际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我国(guó)稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大(dà)多(duō)聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能(néng)主要来自于存量(liàng)的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么5％，同期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出口增速预(yù)测(cè)，思路(lù)为(wèi)在中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选(xuǎn)出具(jù)有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能(néng)在下(xià)半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉(lā)动我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数(shù)据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更(gèng)高，这意(yì)味(wèi)着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算(suàn)是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的(de)不确定性，可能在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出(chū)现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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