钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多(duō)月时(shí)间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对(duì)传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术(shù)完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活(huó)动产生(shēng)的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详(xiáng)细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一定(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利(lì)润率下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户(hù)的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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