美国银行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消(xiāo)息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动背俄罗斯乌克兰什么时候结束战争后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示(shì)，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安全(quán)的担(dān)忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓俄罗斯乌克兰什么时候结束战争延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策(cè)路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上限的加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士(shì)重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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