昨天深夜，美国债(zhài)务上(shàng)限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周(zhōu)五上午2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用，美国共和党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行闭门(mén)会议，但会(huì)议开始后不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代表实在不(bù)可理(lǐ)喻(yù)，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不(bù)知(zhī)道双方是否会在(zài)周五或周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指集体转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压力可能影响联储(chǔ)的利率路径，若(ruò)源于银(yín)行业危机(jī)的信贷(dài)环境收(shōu)紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必(bì)让利率升到(dào)原应有(yǒu)的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美(měi)联(lián)储6月份(fèn)加息(xī)25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美联(lián)储下(xià)月将利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间(jiān)的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易(yì)员似乎更受(shòu)债(zhài)务上限事态(tài)发(fā)展的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利(lì)率前景敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收(shōu)益率迅速远(yuǎn)离他(tā)讲话(huà)前(qián)所创的两个月来高位(wèi)，一度(dù)较高(gāo)位回落超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷新(xīn)日低(dī)，加速跌离周四所创的3月末以(yǐ)来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐(zhú)步回升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜(tóng)、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金(jīn)属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌(diē)势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收(shōu)盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后连跌(diē)两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美(měi)油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨(chén)六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行(xíng)债(zhài)务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务(wù)上限解决不了(le)任何问(wèn)题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得(dé)注意的是，美国财(cái)政部现金余额截至(zhì)5月18日(rì)进一(yī)步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)：美国通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时间今天凌(líng)晨），美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔出席名为“货(huò)币(bì)政(zhèng)策观(guān)点”的小组讨论。市场关注(zhù)他(tā)提供的(de)利率路(lù)径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于我们(men)2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保持强劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍威尔(ěr)同时(shí)发表鸽派信(xìn)号称，自己倾向(xiàng)于支持(chí)6月会议暂不加息，而(ér)且银行业危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可(kě)能意味着美(měi)联储峰(fēng)值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增长、就业(yè)和通(tōng)胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息至(zhì)那么(me)高的水平(píng)就能成(chéng)功(gōng)打(dǎ)压通(tōng)胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进(jìn)步，政策(cè)立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做(zuò)太(tài)多与做太少的风险正变得更加平(píng)衡。我们面临着迄今(jīn)为止收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期银行(xíng)业压(yā)力导致的信(xìn)贷收(shōu)紧程(chéng)度等(děng)多重不确(què)定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此，美联储有(yǒu)能力观(guān)察(chá)更多数据(jù)和(hé)未来前景的演变(biàn)，然后再(zài)决定(dìng)可能需(xū)要提高多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也(yě)强调季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其能实现的程度也都(dōu)存在不确定性，理由是(shì)“未来(lái)前景面临着(zhe)历史性(xìng)高(gāo)企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一步收(shōu)紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐心”的利率(lǜ)路径信号(hào)。“新美联(lián)储通(tōng)讯社(shè)”Nic2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用k Timiraos也称，鲍(bào)威尔(ěr)点明(míng)银行业压(yā)力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货(huò)持续走弱(ruò)，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时(shí)起(qǐ)，纯碱期货2309合约的(de)日内平今(jīn)仓交易(yì)手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产业供(gōng)需结(jié)构预期转弱(ruò)；二是宏观环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)走势(shì)虽都偏弱，但(dàn)南华研究院能(néng)化分析师李嘉豪认(rèn)为，各(gè)自的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的(de)主要(yào)原因(yīn)在于远兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加(jiā)，库存依旧累(lèi)库，可见下(xià)游(yóu)的持货意(yì)愿依旧(jiù)较差(chà)。纯碱(jiǎn)上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对(duì)供需(xū)关系也(yě)存在(zài)一(yī)定(dìng)的影响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下滑。在现货(huò)松动、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌(diē)幅较为明(míng)显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构(gòu)看，浙商期(qī)货分析师江(jiāng)文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要市场交易(yì)点是远兴能源新增投(tóu)产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正式(shì)点火(huǒ)，新(xīn)增天(tiān)然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计(jì)生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量(liàng)新增产能和(hé)低成(chéng)本纯碱的(de)叠(dié)加作用(yòng)下(xià)持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情(qíng)绪(xù)高涨，推动(dòng)盘面下跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会(huì)发生变化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充(chōng)分计价，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以得到(dào)验(yàn)证。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产(chǎn)业(yè)链(liàn)开始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出现崩(bēng)塌，这(zhè)一点从近月合约的(de)跌幅和现货向(xiàng)期货(huò)回归的方式收敛基差(chà)上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期(qī)市场主要(yào)交易点是需求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为(wèi)玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有力的(de)订单支撑，5月中(zhōng)旬订单(dān)天数(shù)为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少(shǎo)0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历史(shǐ)数(shù)据来看，原片库存偏(piān)高，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平(píng)均为2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用65％，湖北(běi)地区产销数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数(shù)据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月(yuè)的(de)数据(jù)，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月(yuè)还要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都(dōu)比较弱，主要是高(gāo)库存和(hé)低需求逻(luó)辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下出(chū)现过反弹，但反弹后利(lì)润(rùn)改善很多，加之(zhī)终端表(biǎo)现并(bìng)不乐(lè)观，因此又(yòu)出现大(dà)幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及(jí)预(yù)期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前(qián)强势的中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部(bù)分市(shì)场资金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了(le)二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带来现(xiàn)货价格(gé)短期(qī)的企稳(wěn)，但中长期价格下(xià)跌至成本线为大概率事(shì)件。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检修(xiū)仅为(wèi)长期趋势下的(de)扰(rǎo)动(dòng)，商品(pǐn)从偏紧到(dào)过剩的(de)周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃(lí)，需要等(děng)待的则是中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿(yuàn)何时能够起来(lái)：一是(shì)等待下游的原料(liào)库存消耗，二是对未来(lái)的(de)需求(qiú)是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认为(wèi)，除非价格(gé)开始冲击(jī)成本，或(huò)是供(gōng)需上(shàng)有重大(dà)改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则还是(shì)要关注持仓(cāng)的变化，短(duǎn)线资金离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个(gè)指(zhǐ)标：一是基差(chà)不再是以现货(huò)下(xià)跌(diē)方式(shì)来修复；二是(shì)月供需预期博(bó)弈相对(duì)明朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看(kàn)，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍将维持弱势，可(kě)重点关(guān)注远兴能源(yuán)的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降价(jià)幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产推迟(chí)，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳(wěn)振荡(dàng)；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势(shì)也将继续保持，中长期则视终端需(xū)求变动来(lái)判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可(kě)重点关注下游深加工订(dìng)单情况、地产施工端情况。若后期地(dì)产施工端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬(tái)升，下游深加工(gōng)订(dìng)单数量也(yě)将因(yīn)此抬(tái)升(shēng)，盘面或(huò)维稳。

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