财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期(qī)提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对(du雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ì)金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮(cháo)宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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