公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(lái)充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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