本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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