北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng卅是什么意思，卅是什么意思,读音)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐ卅是什么意思，卅是什么意思,读音 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>卅是什么意思，卅是什么意思,读音ng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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