金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作相(xiāng)关业务(wù)，保(bǎo)护(hù)境内外(wài)投资(zī)者合法权益，维护利(lì)率互换(huàn)市场秩序(xù)，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有关部(bù)门(mén)负责人表示，未怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(wèi)来(lái)中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下(xià)为(wèi)中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行、国(guó)际金融组织、主权(quán)财富(fù)基金运用人民币(bì)投资银行间(jiān)市场有关(guān)事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机构投资者投(tóu)资(zī)银行间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜的(de)公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》（中国人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投(tóu)资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与(yǔ)交(jiāo)易对(duì)手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他(tā)协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品执(zhí)行(xíng)协(xié)议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协(xié)议(yì)。境内投资者应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签(qiān)署(shǔ)协议类型等事项向中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)备(bèi)案。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会(huì)正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求(qiú)的人(rén)民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式(shì)有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求(qiú)加入其(qí)他受认可(kě)的电子(zi)交易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交易平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行(xíng)交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单(dān)可在(zài)中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行认可(kě)的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易平(píng)台与(yǔ)境(jìng)内电子(zi)交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)和(hé)香港证监会认可的境外清算机构包(bāo)括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人(rén)民(mín)银行认可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份有限公司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清算机(jī)构为香港交易所旗下香港场外结(jié)算有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境外投资(zī)者需(xū)要申请获得场外结(jié)算公司清(qīng)算会(huì)员资格(gé)或作为清算客户委托场外结(jié)算公司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结算公司综合清算(suàn)会员签订客户(hù)清算(suàn)协议(yì)。交易达(dá)成(chéng)后，境内(nèi)外(wài)清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外(wài)机(jī)构通过场外结算公司(sī)或(huò)其综合清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金及资(zī)金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算(suàn)机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的卖(mài)方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方之(zhī)间的(de)初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达(dá)成的(de)交易在(zài)经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)的(de)集中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清算所与场外结(jié)算公司于(yú)当(dāng)日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将(jiāng)不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清(qīng)算的交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方(fāng)约定(dìng)的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度通(tōng)”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之(zhī)间的跨境资金(jīn)结算(suàn)主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内银行(xíng)开立人(rén)民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端情况(kuàng)下应急(jí)结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结算资(zī)金(jīn)、因(yīn)“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要在应急情况下所融入资(zī)金(jīn)的本息和费用以及(jí)符(fú)合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案的(de)一(yī)部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机(jī)构(gòu)的违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以场外结算(suàn)公司(sī)名(míng)义于(yú)境外开立的(de)“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义(yì)于境(jìng)内开(kāi)立的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账户(hù)内资金可(kě)豁免跨境(jìng)债权债务登记及(jí)额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每(měi)日基于(yú)双(shuāng)方清算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞(chǎng)口计(jì)算(suàn)“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及(jí)时履行报送义(yì)务。上海清(qīng)算所和境内(nèi)资(zī)源池存管银(yín)行应(yīng)当向人(rén)民币跨(kuà)境(jìng)收付信息管(guǎn)理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及(jí)双(shuāng)边结(jié)算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应当进行跨境(jìng)人(rén)民币收(shōu)支信息报(bào)送。上海清算所、境内(nèi)投资(zī)者等相(xiāng)关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收(shōu)支(zhī)统计(jì)申(shēn)报义务，原则上“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易和(hé)资(zī)源(yuán)池业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集中进行(xíng)国际收支(zhī)统计(jì)申报，补偿金等不经由上(shàng)海清(qīng)算所清算(suàn)的(de)交易或资(zī)金收付(fù)，由境内投资(zī)者等(děng)相关主(zhǔ)体进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市(shì)场每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì)（即(jí)全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)之(zhī)间净(jìng)头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源池风险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适(shì)时(shí)调整额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民币(bì)购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人民(mín)币购售业(yè)务的(de)相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整人民币(bì)购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于拓宽人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办(bàn)公厅关(guān)于加(jiā)强(qiáng)境(jìng)外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售(shòu)业务境(jìng)外参加行和境外清算行(xíng)进入(rù)银行间外汇(huì)市场有关事(shì)项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外(wài)清算行和境(jìng)外参加行的业(yè)务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民(mín)币购售业务管理规定(dìng)，香港结算行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本(běn)机构的(de)资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再(zài)继(jì)续参与的，原(yuán)则上应当通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资(zī)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外汇的(de)境外(wài)投资者可在香港结算行办理外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此(cǐ)所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的(de)头寸可到境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者(zhě)可(kě)选择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外(wài)投资者办(bàn)理外汇(huì)资金兑换(huàn)时，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互(hù)换通”交易(yì)。其交易(yì)到期所(suǒ)得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行(xíng)认可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互(hù)换通(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心是中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者无需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门(mén)可以根(gēn)据(jù)需要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投资者投资活动(dòng)相关的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业务规则等文件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合(hé)各(gè)方面情况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的(de)原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

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