随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程(chéng)度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随(suí)着国(guó)际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去(qù)年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预期(qī)走弱耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的(de)回落背景(jǐng)下(xià)供应的回(huí)归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的(de)反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一(yī)部分是外(wài)围需求从去年的出(chū)口角度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的(de)格局(jú)很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持(chí)高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产能(néng)、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵(qiān)制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预期基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明(míng)显。

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