在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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