衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shà颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜(d颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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