总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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