华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了这(35c到底有多大，35c是多少zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的35c到底有多大，35c是多少做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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