钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺(yì)科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电话(huà)会议(yì)，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低(dī)速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在(zài)岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖储能(néng)、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品(pǐn)牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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