本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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