券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，戴choker就是m吗，戴choker什么意思收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化(huà)监管的(de)措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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