全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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