金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济发放的(de)人民币(bì)贷款(kuǎ燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗n)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿(yì)元(yuán)，燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融(róng)企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分银(yín)行信贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季(jì)末(mò)到期(qī)，使资金回流(liú)成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据(jù)得出类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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