大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市(shì)一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金转移(yí)，这(zhè)种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象(xiàng)的要持(chí)续得独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济(jì)衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增(zēng)长区间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于(yú)其他行(xíng)业的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的后期。”

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