金融界(jiè)5月2万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗3日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交(jiā万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗o)易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cón万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗g)未(wèi)缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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