全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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