科创板不(bù)必(bì)迅速进一步放(fàng)宽(kuān)行(xíng)业限制或进行调(diào)整，应在坚持(chí)现有(yǒu)上(shàng)市(shì)标准的(de)基础上，更好地(dì)发掘与(yǔ)储备符合标准的(de)拟上市公(gōng)司(sī)资(zī)源，做好(hǎo)培育与(yǔ)辅导(dǎo)工作。

　　今(jīn)年一季度，分(fēn)别有8家(jiā)和5家公(gōng)司申报科创板和创业板上(shàng)市获受理，受(shòu)理企业总量同比减少超过三(sān)成。而股票发行注册制的(de)全(quán)面落地实施，使得部分同(tóng)时满足两板上市条件的公司有观望甚(shèn)至向主板流动的倾向。而当前，科创板不必(bì)迅速进一步(bù)放宽(kuān)行业限制或进行调整，应在(zài)坚持(chí)现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地发掘与(yǔ)储备符合(hé)标准的(de)拟(nǐ)上(shàng)市公司资源，做好培育与辅导(dǎo)工作，在保证上市公司质量(liàng)和板块特色的(de)前提下处理好(hǎo)板(bǎn)块公(gōng)司的数量与质量之间(jiān)的关系。

　　从发展(zhǎn)完整(zhěng)、有效、合(hé)理的多层(céng)次资本(běn)市场的角度看，内(nèi)地多层次(cì)资本市场的板块架构在全面实行(xíng)注册(cè)制后更加清晰，各板块特色更(gèng)加鲜明并通过挂牌、转板、分拆(chāi)上市、并购重组(zǔ)加强(qiáng)了(le)有机联系，多元(yuán)包容的(de)上(shàng)市条件对(duì)不同类型、不同成长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)的企(qǐ)业上市实现全覆盖，其中科(kē)创板(bǎn)特别强调(diào)突出“硬科技”特色，科创板面(miàn)向世界科技前(qián)沿、面向经济(jì)主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发(fā)行股票注册管(guǎn)理办法》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定位提出(chū)了总体(tǐ)要求，同时沪、深、北交易所(suǒ)分别在配套业(yè)务规(guī)则中对相关板块定位进一步(bù)释(shì)明。需要注意的(de)是，如果以模糊板块定位与特色、减(jiǎn)少上(shàng)市标准包容性与差异性为代价，有可能对全面注册制、多层次资本市场为不同类型的(de)上(shàng)市企业提供符合自身特(tè)点的上市渠道的初衷造成干扰(rǎo)，对板块(kuài)特征和投资者群体差异(yì)带来(lái)模(mó)糊，有可能与其他市场、其(qí)他(tā)板块(kuài)的(de)定位重叠、冲突(tū)并降低注册制(zhì)的效率和优(yōu)势，还有可能给(gěi)横向错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能互(hù)补(bǔ)的相互补充(chōng)、互为(wèi)促进(jìn)的多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)体系带来一定影响。

　　从(cóng)保持科(kē)创(chuàng)板行业高(gāo)集中(zhōng)度以及(jí)引(yǐn)致的集群(qún)、集(jí)聚(jù)、集成效应的角度来看(kàn)，由于科创板突出(chū)“硬科(kē)技”特色，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料等(děng)高新技术产(chǎn)业和战(zhàn)略(lüè)性新兴产业，因此科创板上市公司(sī)主(zhǔ)要都是(shì)符合国家(jiā)战(zhàn)略、突破关键(jiàn)核心技术、市场认可度高的科技创新(xīn)企业。行业集中度(dù)高，会自然(rán)而然地(dì)带来横向同行的(de)集群效应、纵向上下游(yóu)的集聚效(xiào)应、功能型平台的集成效(xiào)应，有利于企业(yè)共(gòng)同提升与发展、更快做大做强(qiáng)，有利于逐步形成集(jí)成电路、生物医药等多个(gè)战略性新兴产(chǎn)业集群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从(cóng)吸引符合科创板(bǎn)特色标准(zhǔn)要求的拟上市公司的(de)角度(dù)来看，科(kē)创板不(bù)宜改变现(xiàn)有的更为强化(huà)和强调企(qǐ)业成(chéng)长性、研(yán)发投入、自主创新能(néng)力、估值等指标(biāo)的独有(yǒu)特点。科创板进(jìn)一步淡化(huà)了对于拟上市企业营收、净利润(rùn)等指标要求，不再“净利润(rùn)至上”，提(tí)升了资(zī)本市(shì)场(chǎng)对创新经(jīng)济(jì)的包容度(dù)。可以说，设立(lì)科(kē)创板(bǎn)的出发(fā)点或定(dìng)位正是为创新企(qǐ)业特(tè)别是硬(yìng)科(kē)技(jì)企(qǐ)业的成长赋能，即通过(guò)市场机制实现资(zī)产定(dìng)价、资源配置和资(zī)本流动的高效率，提升(shēng)企(qǐ)业的(de)公司治理和运(yùn)营管理水平。这使得(dé)科创板能笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花更加(jiā)快(kuài)速(sù)地协助资本(běn)直达实体经济，支持(chí)企业创新、激(jī)发经(jīng)济活力(lì)、加快实施创新驱动发展战略，将掌握关键核心技术的(de)优秀科技企业和顺(shùn)应(yīng)“双循环(huán)”的优(yōu)秀创(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花chuàng)新创业企业(yè)快(kuài)速推向(xiàng)资本(běn)市场，获得(dé)包括机构投资者与个(gè)人投资(zī)者的认同与助力，进而(ér)提(tí)供更完整(zhěng)、更(gèng)全面、更优质的金融支持，有(yǒu)效提(tí)升创新载体(tǐ)的(de)生机与(yǔ)资本市(shì)场活力。

　　从已上市(shì)公司情况看(kàn)，科(kē)创(chuàng)板公司研发投入与营业(yè)收入之比(bǐ)、研发人员占公司人员总数之比、平均发明专(zhuān)利(lì)数量等均(jūn)高(gāo)于(yú)其他市(shì)场板(bǎn)块。应当注意的(de)是，如果(guǒ)科创板的扩容改变(biàn)了前述的功(gōng)能定位(wèi)与个体(tǐ)特色，有可能影响到科创板直接融资服务与制(zhì)度供给的多元性、包(bāo)容性(xìng)、差异性(xìng)、可得(dé)性(xìng)、市场(chǎng)导向性，还可能(néng)影(yǐng)响到科创板联系和连接特(tè)定(dìng)行业、类型、规(guī)模(mó)、成长阶(jiē)段的企业(yè)和具有与(yǔ)之相应的知识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定(dìng)市(shì)场与板块的价(jià)格(gé)发现功能、价值投资理念和整体抗风险能力。综(zōng)上所述，科创板不必(bì)急(jí)于“跑步”扩容(róng)。

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