本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产(chǎ丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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