华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(iqǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全(quáni)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡i研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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