美国历史上(shàng)首次(cì)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高(gāo)债务(wù)上限可能会对企业和(hé)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷成(chéng)本(běn)，并对美(měi)国的信用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一(yī)个月之后财政部(bù)就可能耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，其分压公式是什么，分压公式是什么意思中重(zhòng)要的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低于国会预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政部在(zài)6月初用尽资(z分压公式是什么，分压公式是什么意思ī)金(jīn)的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的四位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫(gōng)就(jiù)债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国国(guó)会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活(huó)动中发表(biǎo)讲话说，美国债务(wù)违约将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续(xù)借款的成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将(jiāng)面(miàn)临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金融(róng)动荡的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报(bào)》报(bào)道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担(dān)忧(yōu)。美(měi)银的美国利率策略(lüè)师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋(qū)陡(dǒu)，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定(dìng)价美(měi)联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债务(wù)上限和联邦拨款法案的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的(de)美国利率(lǜ)策(cè)略(lüè)团(tuán)队预计(jì)，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国(guó)债务上限僵局的方法仍(réng)未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)可能(néng)性大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向(xiàng)、后(hòu)备方(fāng)案(àn)等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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