全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗评估形势再做出(chū)决策。

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