金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜手机扩展内存是什么意思(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低(dī)位做(zuò手机扩展内存是什么意思)多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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