今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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