总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

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　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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