为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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