为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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