华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思 Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，I高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思EP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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