踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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