美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信quàn)被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信带来提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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