北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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