大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈A苹果x多重I板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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